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山西焦煤漲價對市場提振有限

2017-01-04

期貨日報1月4日報道:供應上升、需求回落


    山西焦煤集團決定從2017年1月起上調對一般用戶(重點和市場戶)的直達車板價和下水平倉價,對大客戶(14家長協戶)的價格政策不予上調。具體調價措施如下:1.對重點戶和市場戶的焦煤、肥煤漲70—90元/噸,瘦煤漲50元/噸,1/3煤漲60元/噸,氣煤漲30元/噸,噴煤貧瘦不漲;2.對14家長協戶暫時不漲價。


  我們認為,焦煤集團歷來調價存在滯后性。本次調漲1月價格的原因有二:一是目前煉焦煤供需處于弱平衡階段,礦山過節放假將使供應縮減,有支撐其調漲的依據;二是本次不對已簽訂長協合同的14家企業調價,也反映其擴大及加快長協合同簽訂的目的性。不過我們認為,焦煤集團逆勢漲價對市場提振作用有限。


  14家長協客戶合同量占比較大


  山西焦煤集團2016年11月23日在國家發改委的倡導下,與河鋼集團、鞍鋼集團、寶鋼股份、首鋼集團、馬鋼集團和華菱集團簽訂了中長期合同,第一批簽訂的6家鋼企合同量約1500萬噸。隨后,在2016年12月21日與太鋼不銹、山東鋼鐵、本溪鋼鐵、安陽鋼鐵、凌源鋼鐵、包頭鋼鐵、新余鋼鐵、江蘇沙鋼簽訂了第二批煤炭購銷中長期合作協議。至此,山西焦煤集團已先后與14家重點鋼企簽訂了約2800萬噸的長協合同量,占其煉焦煤全年產量的46%左右。


  焦化、鋼廠限產,煉焦煤需求不振


  受北方霧霾影響,自2016年11月初至今主產地焦化廠、鋼廠紛紛限產,國內100家獨立焦化企業及全國高爐的開工率降至72%左右,山西、山東、河北等地部分焦爐限產幅度在50%左右。企業限產和焦鋼淡季導致下游對煉焦煤需求回落。11月焦炭產量為3876.6萬噸,環比回落2.9%;粗鋼產量為6629萬噸,環比回落3.2%;生鐵產量為5722.8萬噸,環比回落2.6%。在此影響下,煉焦煤需求量環比下降約3.2%。


  而從供應側來看,隨著276松綁、產量逐步回升,11月煤炭產量為30800.7萬噸,環比回升9.3%,而煉焦煤雖然進口量有所回落,但總體有效供應量仍增長3.8%。目前,國內煉焦煤供需處于弱平衡狀態。


  焦炭價格大幅下降,煉焦煤價格逐漸松動


  鋼廠開工下降導致焦炭價格下降,截至去年12月29日,天津港準一級焦價格為2080元/噸,已較最高價回落近270元/噸,產地價格也持續下降。同時,受焦企燜爐影響,煉焦煤價格出現回落。對現貨市場反應較為敏感的進口焦煤價格率先回落,澳洲峰景主焦到岸價由11月底的308美元/噸回落近77美元/噸,至231美元/噸。雖然國內主焦煤價格目前仍然較為穩定,但氣煤、1/3焦煤價格出現松動。


  總體來看,煉焦煤總體呈現供應上升、需求回落的局面,近期煉焦煤價格回落是基本面的切實反應。焦煤集團的本次調價對煉焦煤市場提振作用有限,雖不排除部分企業跟漲,但基本面并不支撐價格向上走太遠。同時,焦炭市場供需兩弱,伴隨庫存回升,后市將更多受到下游鋼企需求下降制約。煉焦煤短期提漲向下游傳導的阻力較大,中期來看煉焦煤價格仍將延續弱勢。


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