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玉米淀粉:原有空單繼續持有

2016-12-29

期貨日報12月29日報道:近期,玉米現貨價格繼續走低。北方港口明顯急跌,環比上周下降近100元/噸;南方港口相比北方港口下跌幅度更大,下跌將近150元/噸。同時,前期影響玉米運輸的運量上限問題也在逐步解決,主產區陸續出臺的相關支持玉米外運的鐵路和公路政策,一定程度上放寬了之前的運量限制。目前鐵路玉米專用線已經開通,運糧專列從黑龍江、吉林、內蒙古等產地發往東南、西南銷區。吉林交通運輸廳下發《關于建立糧食公路運輸快速通道的通知》,保障運糧車輛通行順暢。當前北方港口日均集港量維持在10萬噸水平,鐵路日均集港量有所提高,占比超過50%。


  11月底開始,環保監督管理加強,一些飼料企業和玉米深加工企業限產叫停。由于霧霾加重,深加工企業開工率有所下滑,近一周淀粉行業開機率76%,酒精行業開機率77%。此次由環保嚴查引起的限產,給華北玉米消費造成了一定影響。此外,在運輸問題逐漸緩解后,東北玉米可能會大量沖擊華北市場。如果后期天氣轉好,按照往年情況來看,華北地區應該在春節前迎來賣糧的小高潮。


  生豬養殖存欄率仍處于低谷,而且春節臨近,肉類消費將進入高峰期,生豬價格整體呈現高位上漲態勢,節前養殖戶仍以積極出欄為主,飼料終端需求量趨于下降。農業部統計數據顯示,11月生豬存欄量為37483萬頭,比去年同期減少3.2%;能繁母豬存欄量為3684萬頭,同比去年減少3.6%。飼料終端需求對玉米價格支撐有限。


  春節之前,產區玉米供應壓力逐步釋放,但需求面仍相對乏力,玉米供大于求的矛盾只會更加突出,在無其他利好消息支撐的情況下,預計短期國內玉米價格將維持跌勢。


  玉米淀粉現貨價格雖有回落,但還是受年前備貨影響偏高。由于物流因素和庫存偏高影響,東北地區淀粉廠降價銷售。后期如果銷售不順,不排除交貨到盤面以實現利潤的可能?,F階段70%的下游廠家都已經將春節前的貨基本備齊,防止春節前后20天時間的物流荒出現。


  本周,由于玉米價格有所下滑和副產品價格偏高,全國淀粉廠加工利潤繼續維持高位。春節后隨著淀粉需求淡季來臨,疊加前期的高開工率,庫存明顯提高可能會集中體現。因此,后期淀粉市場的供應壓力仍然較大。不過,由于2017年春節在1月28日,那么在2017年1月前后,部分企業為了節假日期間正常加工,需開啟節前備貨需求,這或對玉米價格有一定支撐,延緩其跌勢。淀粉現貨價格同步回落,因其仍是成本定價,且后期天氣轉晴后環保壓力減弱,淀粉廠會恢復開工,后期價格將走弱。


  本周連盤1月玉米期價基本維持穩定,且沒有注冊倉單出現;5月玉米在跌破1500元/噸的關口后出現反彈,但上方30日均線位技術壓力明顯。5月淀粉與5月玉米同節奏減倉反彈,但力度有限,短期內高點確認概率較高。因此,建議對玉米及玉米淀粉保持逢高做空思路,原有空單可繼續持有。


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