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行情分析:甲醇 國際市場出口萎靡

2016-09-26

期貨日報9月26日報道:截至7月,主要甲醇出口國綜合數據顯示,今年甲醇出口總量較去年有所下滑,其中排名靠前的沙特、特立尼達和多巴哥出口量萎縮最多,單月及出口總量均創五年來的新低。


  今年1—7月,美國進口凈減117.1萬噸,中國進口凈增221.46萬噸,而國際市場出口總量居然是減少的,這就說明,除中國外的國際甲醇市場,進口有著不小的萎縮。


  分析發現,中國進口增量來于伊朗、新西蘭、特立尼達和多巴哥、美國,美國進口減量主要在特立尼達和多巴哥、委內瑞拉,而美國出口增量的主要去向為中國和歐洲,進而造成特立尼達和多巴哥整體產量的降低及出口量的減少。


  美國減少進口,并占據部分西北歐市場,其向南美的銷量隨之減少。西北歐在增加美國甲醇進口量的同時,減少了對中東甲醇的進口。如果不是中國大規模進口,那么整個國際市場萎縮將更加嚴重。


  今年1—7月,中國甲醇進口凈增221.46萬噸,沿海庫存持續增加。截至2016年8月底,中國沿海甲醇庫存在105萬噸,而1月底僅為64萬噸。要想消除這41萬噸的庫存增量,再考慮到下半年需求處于淡季,需求比上半年會減少幾十萬噸,因此需要在下半年相對減少約100萬噸的進口量。那么,問題來了,中國進口減少的量,去哪?


  今年全球甲醇市場是一個萎縮的市場,實際需求弱于去年,中國不能繼續大量進口的情況下,國際市場就只有兩條路可選:一是主動減少供給,以穩定市場價格;二是價格下滑,被動減產。


  就美洲而言,今年美國的甲醇實際需求較去年并未實質性增加,反而因其國內產能的增加造成了南美甲醇的滯銷。按照目前美洲的價格,已無法再開啟銷往中國的套利。如此一來,南美只能主動減產。不然,其就是甲醇滯銷降價的第一導火索,因為對岸的美國,冬季處于甲醇需求淡季。


  東南亞市場實質需求是下滑的。今年東南亞甲醇出口美國的通道基本關閉,如果中國再減少對這個地區的進口,那么東南亞的裝置將有一半左右需要檢修兩個月。


  甲醇市場變數來自中東地區。伊朗今年加大了對中國的出口,且未大規模出口歐洲,相反,歐洲還減少了來自中東的用量,并在南美貨物短時供給不足之際開啟了埃及裝置,北非的兩套甲醇裝置也阻擋了中東甲醇銷往歐洲的步伐。除了往中國的出口量增加外,中東整體的出口量是下滑的,其本地用量也因油價的持續低迷而減少。接下來的幾個月里,中東的甲醇究竟會降價沖擊亞洲、歐洲市場,還是會主動檢修減少供給是個未知數。


  中國沿海四季度甲醇需求歷年都是相對淡季。今年上半年,國內市場的庫存大增源自常州富德和江蘇盛虹兩套甲醇制烯烴裝置投產的落空。即便這兩套裝置能在年內開車,依照目前的進口速度,也消化不了持續增加的庫存。下半年中國主動減少進口,去庫存是必由之路。

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